化工周报:氨纶发货量大增 旺季价格继续上行 国内外硫磺大涨
本周据申万化工监测的97种化工品价格中,环比上涨品种占14%(上周为17%),持平占52%(上周为67%),下跌占34%(上周为17%),整体平均跌幅为0.4%。涨幅前五商品分别为温哥华硫磺FOB(5.0%)、国内硫磺出厂价(4.2%)、美国海湾二铵(3.7%)、聚合MDI华东市场价(3.7%)、涤纶FDY(2.9%)。跌幅前五产品分别为美国亨利港天然气(-11.2%)、金禾98%硝酸(-6.5%)、华东环氧氯丙烷(-4.4%)、沈阳蜡化丙烯酸丁酯(-4.3%)、波罗的海小颗粒尿素FOB(-3.8%)。
价差方面:本周电石法PVC—电石、MDI—苯胺、丁酮—丁烷、TDI—甲苯价差环比分别扩大8.2%、3.3%、1.8%、0.3%,草甘膦—甘氨酸、炭黑—煤焦油价差本周暂持稳。
石油化工:
利比亚和安哥拉原油出现供应中断,1月美国数据不及预期,市场下调Q1美国GDP预测,至周五Brent、WTI现货价格分别涨跌-0.1%、0.4%报于109.1、100.3美元/桶。投机多头头寸逼近历史最高点,WTI上涨势头逐步接近“强弩之末”,关注经济数据和地缘风险。上周EIA美国原油库存超预期回升326.7万桶至3.61亿桶,目前较五年平均水平略高1%,馏分油库存继续下降73.1万桶,较五年平均水平低21%,汽油库存亦下降185.3万桶至2.33亿桶。上周美国炼厂开工率小涨1.0%报于87.1%。受美国严寒天气影响,近期美国天然气价格大幅波动,亨利港天然气价格曾一度骤涨至8.03USD/MMBtu,目前回归至5.32USD/MMBtu。
至13日国内外汽柴航煤不含税价差分别为87、-324、70元/吨,幅度为1.5%、-5.8%、1.2%。亚洲乙烯下跌,丙烯上涨,国内丙烯货源量尚可,但下游需求疲软,小幅提价。高库存及低迷需求压制价格,东南亚丁二烯本周下跌1.4%报于1425元/吨。乙二醇港口库存高位,下游复工缓慢,上石化乙二醇本周继续下跌2.0%报于7200元/吨。浙江卫星的16万吨丙烯酸装置预计近期将投产,节后丙烯酸酯市场需求疲软,出货缓慢,沈阳蜡化丙烯酸甲酯、乙酯、丁酯本周分别下跌3.6%、2.9%、4.3%报于13500、13500、13200元/吨。
基础化工:
化肥:供应紧张,美国大颗粒尿素价格仍在继续上涨,但其他地区尿素价格疲软下跌,波罗的海小颗粒尿素FOB本周继续下跌3.8%报于327美元/吨。印度招标推迟,出口无起色,国内节后遭遇大面积雨雪天气,农业需求疲软,出口内需两不旺致使国内尿素小幅下跌,本周国内尿素出厂价、批发价分别下跌0.6%、0.6%报于1670、1760,零售价持稳于1850元/吨。国际硫磺报价不断上行,促使国内再掀推涨行情,国内炼厂再次调涨,港口贸易商报价高涨,温哥华硫磺FOB、国内硫磺出厂价本周分别上涨5.0%、4.2%报于158美元/吨、1250元/吨。钾肥大合同相继出台,中化和约旦签订30万吨,中俄和中加合同量均为70万吨,定价均为305美元/吨,返利20美元/吨,总量为170万吨,同比下降32%。农药:节后草甘膦供应紧张,价格继续上涨,目前甘氨酸法主流成交价上涨至3.3-3.4万元/吨,新安草甘膦本周持稳于34000元/吨,原料甘氨酸持稳于12800元/吨,双甘膦上涨至16500-17000元/吨。聚氨酯:本周原料苯胺持稳、纯苯继续下跌,华东纯苯下跌1.1%报于9250元/吨。2月国内各MDI生产厂家挂牌价较上月均有不同幅度上调,受此利好本周华东聚合MDI市场价上涨3.7%报于16800元/吨,但实际交投氛围仍显清淡,纯MDI市场价继续持稳于19400元/吨。丁酮新货源陆续到港,本周小幅下跌100-200元/吨。本周环氧丙烷略有回升,幅度在100-150元/吨,主要是由于节前超跌加之节后采购量回升所致。
氯碱:雨雪导致各地的氯碱企业运输困难,华东电石本周下跌3.0%报于3235元/吨。电石法PVC微跌0.7%至6240元/吨。烧碱、轻质纯碱微跌,重质碱暂稳。煤化工:受西北大厂上拉价格带动华东甲醇本周上涨1.3%报于3080元/吨。二甲醚厂家受严查二甲醚掺混影响,义马新源二甲醚本周下跌2.4%报于4000元/吨。化纤:涤纶:原料PTA、MEG继续下跌,涤丝整体产销虽保持低位但明显缓慢提升,其中FDY销售较好,部分厂家出现空仓,价格上涨。氨纶:春节后氨纶发货量大增,库存快速下降,旺季价格将继续上行。
投资建议:推荐氨纶价格上涨弹性较大的华峰氨纶;推荐持续有新产品推出、正从中间体向新材料转型的公司九九久;关注玻纤价格见底后反弹。染料近期发货量较好,1季度仍有上行基础。
继续推荐业绩持续增长、估值较低的万华化学、江南高纤。
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